（来源：淘金ETF）
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今日A股两市成交额达16120亿元，较昨天增加1533.14亿元，量能显著放大。这份量能变化该解读为利多还是利空？
早盘公布的一系列经济数据颇具看点：上半年GDP同比增长5.3%，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.8%，规模以上工业增加值同比增长6.4%，全国居民人均可支配收入同比增长5.3%。单从数据看，整体呈现“稳中向好”态势，居民可支配收入的提升本应释放更多消费潜力、拉动内需——这也与上半年GDP增长主要依靠内需驱动的特征相符。但值得思考的是，为何内需发力下，CPI、PPI仍显疲弱？此外，不少企业为规避关税风险，上半年集中抢单、赶出口，尤其半导体行业可能存在提前透支下半年订单的情况，这一潜在影响需持续关注。
看似利好的数据公布后，指数却在盘中冲高后震荡走低。在市场相对高位，“利空淬炼底部、利多试炼高点”的规律尤为明显，此时若利多无法推动指数上涨，反而需要警惕。昨日各指数收盘节奏已出现分化，今日本就存在调整需求，整体呈现震荡整理态势：上证、50、300指数上周率先创下短期新高，今日则轮到深成指、创业板指表现，盘中虽试图通过拉抬实现节奏同步，但市场共识仍显不足，收盘时各指数涨跌及形态依旧分化。
上证指数昨日留下的上影线测试今日延续，盘中冲高后回落，最终收出小阴线，呈现价跌量增态势；而300、50指数量价仍处于多方结构。整体来看，行情暂未出现即时性风险，但中小型股及创业板指虽创短期新高却伴随背离，表现相对弱势。当前市场仍需完成上影线测试后的回调整理，尚未出现回测结束信号，若后续出现反弹建议适度减码，待回测确认成功后再考虑重新进场，预计周三仍以震荡回测走势为主。
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